网管厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
网管厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

房地产靓丽中报难续企业成长是真(新闻)

发布时间:2021-11-18 00:53:34 阅读: 来源:网管厂家

房地产:靓丽中报难续企业成长是真

房地产:靓丽中报难续企业成长是真 更新时间:2010-9-10 6:03:16   要点:  中期业绩亮丽,预期增速放缓。2010年上半年,房地产行业营业收入1452亿元,同比增长32%;实现净利润203亿元,同比增长29%。总体来看,2010年上半年业绩依然亮丽,但这是09年行业火爆业绩的滞后表现,行业调整将在今年下半年及明年财务报表中体现。  “三费”比重持续下降,企业经营能力提升。2010年上半年“三费”占营收比重为9.9%,远低于09年同期,三费占比的持续下降,说明企业经营能力提高,对成本费用控制更有成效。但在楼市新政出台后,行业陷入调整,融资难度加大,预计全年营销费用和财务费用占比较09年将有明显回升。而行业不景气时,预计管理费用占比将继续下降。  存货达到历史高峰,行业周转速度微降。2010年上半年,地产行业存货余额为7735亿元,达到历史高峰,同比增长47%。在今年严厉的调控政策面前增速并未下降,说明越来越多开发商将政策施压下的低谷期,看做市场扩张和行业重新洗牌的最佳时期。由于存货的快速增加,存货周转率和总资产周转率均略有下降。随着房地产调控的常态化,行业面临向规模周转、快速成长的模式转变,未来周转速度仍有较大的提升空间。  预售账款料冲高回落,营业收入或增长25%。2010年上半年,地产行业预收账款2530亿元,为营业收入的1.7倍,同比增长69%,呈高速增长状态;预计行业调控对预收账款增速减缓的影响将更多的在下半年体现。从历史数据看,上半年结算收入占全年的比重一般在35-40%之间,我们预计2010年全年的营业收入约3840亿,增速可能在25%左右。  行业面临资金紧张,但短期风险较小。2010年上半年,行业资产负债率和净债务率较09年末有所提高,与08年同期持平;但流动和速动比率远好于08年同期。行业整体财务杠杆上升,但短期偿债能力增强,说明经过08年的洗礼,房企已经学会了通过调节负债结构应对行业低谷,增强财务稳健性。此外,从现金流角度看,行业经营性现金流出大增,表明上半年在房地产投资方面依然十分积极;而筹资活动现金流入的增长,表明房企资金紧张状况凸显。  投资建议:我们预计随着金九银十的到来,楼市销量的反弹速度将维持甚至超过8月份的水平;而房价在楼市销量回暖、供应充足而政策未有实质放松的情况下,整体保持稳定或小幅攀升的概率会比较大。9月楼市的表现,将进一步改善投资者对行业明年整体业绩的预期,有利于地产股短期投资。但政策面的变化,仍将受制于楼市和宏观经济环境的演变,具有较大的不确定性,也是影响楼市和地产股中期表现的核心因素。  风险提示:行业投资风险主要来自于:第一,更加严厉的调控政策出台;第二,楼市销量二次探底。

治疗性功能障碍医院排名

潮州不孕不育检查多少钱

不育医院排名

杭州治不孕不育哪家好