美盘强势成为国内乳清粉市场上扬的催化剂-【新闻】山榕

发布时间：2021-04-20 13:28:29 阅读：次来源：网管厂家

美盘强势成为国内乳清粉市场上扬的“催化剂”

长假期间，美国乳清粉市场出现较为明显的上扬趋势，这成为节后国内现货市场价格大幅走强的主要“导火线”。在现货价格水平不断上扬的情况下，市场需求保持活跃势头，这和往年节后市场需求疲弱的情况大相径庭。我们认为，在今年四季度后期国内乳清粉市场继续看涨的前提下，买方市场仍有较为强烈的备货意愿，而这也将进一步推高市场价格水平。

※ 美盘市场价格不断走强，业内看多心态愈发高涨

根据现有的数据显示，在国内长假期间，美盘市场价格出现较为明显的上扬，部分产区价格累计上涨约20美元/吨左右。根据部分进口商透露的消息称，目前低蛋白乳清粉外盘参考报价660美元/吨-686美元/吨；高蛋白乳清粉参考价格在950美元/吨以上。

受美盘强势影响，国内进口商频繁提高乳清粉售价水平。进入本周后，国内低蛋白乳清粉从5400元/吨攀升至5800元/吨后冲击6000元 /吨大关，个别品牌售价甚至高至6100元/吨，这比节前上涨了近500元/吨-600元/吨。对于目前的市场价格水平，多数业内人士认为仅能和外盘期货参考价格持平，但在后市供应偏紧的预期下，现货市场仍有望继续攀升。

※ 国内现货市场频繁上扬，终端用户显现连续追高心态

在国内现货价格持续走高的情况下，市场购销并未因此而滞缓。相反，受现货价格上扬提振，不少终端用户表露出追高买涨的意愿。分析认为：第一，目前四季度国内外乳清粉市场基调基本确立，而远期市场价格仍有望高于当前，故终端用户也是加紧备货。第二，乳糖、高蛋白等乳清制品可供货源十分有限，尤其是乳糖，可谓是“一价难求”，而大部分进口高蛋白也将受到过氧化苯甲酸事件的影响。据一些终端用户透露，除了个别饲企或集团的战略库存可用之明年一季度外，大部分终端用户的库存可维持一个月左右的正常生产，加之后期市场仍有上扬空间，故买方市场继续追加备货。

※ 市场潜在利空暂难对市场形成打压，短期行情仍将继续攀升

尽管当前国内乳清粉市场上涨势头难挡，但目前市场仍存在潜在利空因素值得关注。第一，当前生猪养殖业仍处于阶段性的低迷阶段，多数产区养殖效益维持小幅盈利，仔猪补栏积极性有限，这对于乳清粉实际消费或将存在影响。第二，据部分饲企预计，10月份国内整体饲料销量可能会出现阶段性的下滑，保守估计在10%左右。不过，在多空博弈的过程中，目前多方依然占据上风，利空因素所带来的负面效应也将相应抵消。

其实，早在美盘市场重现上涨迹象的时候，国内乳清粉现货市场已经隐约显露出上涨势头；而美盘确立上涨趋势后，国内市场因而出现一波强势上扬。根据目前市场形势来看，尽管短期饲料消费可能呈现阶段性下降，而且生猪养殖业维持弱势徘徊，但这并不会阻碍乳清粉市场在短期乃至中期内保持强势格局。据我们预测，在部分进口商将现货价格提高至6000元/吨后，其他卖方将进一步跟随提价，望终端用户仍应及时做好库存储备。