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【资讯】价值股走强暗含风险信号

发布时间:2020-10-17 02:40:29 阅读: 来源:网管厂家

价值股走强暗含风险信号

价值股近期成为市场中的最大热点。本周以来,高速公路、电力、机场等成长属性平平,但价值属性极高的个股渐次走强。对于股市来说,此类价值型防御品种市值不算低,其上涨对指数能起到一定支撑作用。但另一方面,防御品种走强说明场内资金的风险偏好快速下行,弱势格局进一步强化。  从A股历史看,几乎每一个市场阶段头部都存在防御类股票明显走强的情形。比较典型的一次是2010年11月11日,沪综指在那一天探顶3186点,此后展开了大幅度的持续调整。而从行业表现看,医药生物、食品饮料等防御性行业并没有在11月11日与大盘同步见顶,其持续走强至12月初才转涨为跌。  当然,不同阶段的防御品种是不同的,比如现阶段,医药生物、食品饮料板块就不具备明显的防御特征。一方面,本轮市场调整的原因在于上涨动力不足后的结构性估值风险释放,经济下行并不是最重要压力,因此医药、食品板块的大消费属性并不足以赋予其足够的防御性。另一方面,在经济转型的大背景下,今年不只是成长股大幅上涨,消费股中的泡沫同样不小,这意味着此类股票也并不具备明显安全边际。  既然当前市场的最大压力来自于结构性的估值风险,那么估值较低的股票无疑具备更好的防御属性。本周以来高速公路、机场、电力等成长性一般,但估值极低且业绩相对稳定的价值股持续获得资金流入,甚至此前几乎被市场抛弃的银行股也在估值优势下“焕发青春”。  但是,价值股走强在给市场带来支撑的同时,也传递出危险信号。如果市场中仅有此类股票表现抢眼,其他个股归于疲弱,那么根据历史经验,也很可能意味着一个大盘头部正在形成。  对于投资者来说,价值股是观察后市的一个重要窗口。如果价值股持续走强重新唤醒资金做多热情,那么市场不仅有望转危为安,甚至有可能发动一轮新的估值修复行情 。但若价值股走强而其他个股走弱的情形持续存在,则对短期股市还是应该多一份谨慎。

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