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首批基金一季报登场增减仓差异巨大(新闻)

发布时间:2021-11-17 22:29:57 阅读: 来源:网管厂家

首批基金一季报登场增减仓差异巨大

首批基金一季报登场增减仓差异巨大 更新时间:2011-4-20 10:58:01   首批基金一季报今起发布,银华、银河、新华、天治、中邮等9家基金管理公司旗下基金季报率先亮相。

统计显示,首批9家基金公司的股票仓位相比上季度末微升0.1%。但各公司观点分歧更显严重,大小基金公司增减仓差异巨大。

从具体仓位分布看,规模较大的银华基金和银河基金明显减仓。银华基金旗下8只主动型基金的股票仓位5减3增,银河基金旗下5只基金全部减仓。两家公司整体上对二季度市场行情持较为谨慎态度。与之相比,投资风格较为进取的新华、中邮、天治等基金则大面积加仓。其中,新华和中邮两家公司全面加仓,天治趋势一季度股票仓位攀升22%,成为这批基金中最为积极者。

而一季度正在演绎的“周期股”行情则成为各家基金公司争相解读的对象。去年的业绩亚军银河行业基金认为,周期股估值虽然便宜,但难有大的作为。新经济和消费类股票,是未来经济发展的方向。银华和谐主题基金也认为,周期品种在CPI见顶之前,很难有一个乐观的预期。

中邮核心成长则认为,货币政策目前已经进入相对确定区间,超预期紧缩的空间已相对有限,系统性风险有所减弱。由于房地产调控政策的累积效应,部分投资地产的资金逐步回流证券市场迹象明显,尽管实体经济流动性紧绷,但今年证券市场的流动性将比较宽裕。

一季度整体业绩较为出色的新华基金则非常乐观,称今年“上半年周期蓝筹,下半年消费”的轮廓较为清晰,未来几个季度将以这一主线进行配置和操作。

一季度基金投资操作莫衷一是

“2011年可能是非常复杂的一年。”这是新华优选和钻石品质基金经理曹明长在2011年一季报中的表述。而这似乎成为了首批披露基金季报的基金经理的共同看法。

根据本报对于银华、银河、新华、浦银、天治、万家、中欧、中邮等率先披露一季报的基金公司信息统计,各家基金团队对于一季度的行情判断分歧空前严重,组合调整方向各异,仓位增减大相径庭,整体没有形成趋势性的投资调整方向。这也暗示,今年的行情复杂性恐怕会再度干扰基金操作。

方向一:回归高质量成长股

去年业绩整体靠前的银河基金,成为“坚持投资成长股”的代表。根据本报统计,银河在一季度中整体采取了减仓策略,公司旗下5只基金的股票仓位均不同程度出现下降。从组合看,食品饮料、医药、电子等新经济和消费类股票成为该公司的主要关注地。

以去年业绩靠前的银河行业和银河银泰为例,两只基金的整体组合明显偏向消费和新经济。其中银河行业当季度主要增仓了机械、信息技术、电子、食品饮料、批发零售等行业。基金经理在季报中表示,“鉴于三月份通胀压力仍大,而国家政策持续紧缩的判断,预期周期股难有大的行情,因此在下半月开始将仓位重新调回估值不高、经过历史检验的成长股。”

银河银泰则同样预期,央行将继续出台紧缩政策,而“十二五”规划也将逐步落实,未来将持续关注传统产业的升级和新兴产业的战略性投资机会。投资组合上,银河银泰当季也明显增持了食品饮料,但减持了部分医药。

方向二:有选择重配周期股

银华基金旗下几只大盘基金,在2011年一季度的业绩表现都相对出色。这显然得益于该基金在机械、军工等传统强项领域的出色配置。尤其是在海螺水泥等建材股上的重仓,为银华旗下各基金整体配置加分不少。

公司投资总监陆文俊表示,“基金在一季度超配了建材、机械、军工,阶段性超配了地产,令基金在一、二月份表现优异”。但他同时认为周期品股继续上涨的动力必须来自经济基本面的持续向好,来自释放被压制的总需求的政策放松。而在CPI见顶之前,很难对此有一个乐观的预期。

从具体组合看,一季度,陆文俊管理的银华和谐主题基金成功增持了建材、钢铁股,但在其他优势行业如银行、煤炭、有色等接近零配置,这样有区别对待周期股的投资,显然符合陆文俊对经济的整体判断。

方向三:猛扑周期股

与之相比,投资风格较为进取的新华、中邮、天治等基金则大面积加仓。其中新华和中邮两家公司旗下主动型基金加仓速度尤其快。天治趋势当季度股票仓位攀升22%,成为首批公布季报基金中最为积极者。

新华资源基金为例,该基金一季度的组合大规模投向汽车、地产、金融、煤炭、有色等周期类行业,这一判断最终得到了市场的肯定。不过从该基金的季报看,该基金在一季度末已经适时增持了部分消费品。整体看,银行业、有色、金属非金属等周期性行业依然是这类风格基金投资最看重的部分。

股市延续震荡格局 基金二季度投资攻防兼备

截至记者昨晚发稿, 包括银华、银河、中邮等9家基金公司旗下基金2011年一季报率先出炉。在部分基金看来,虽然A股市场并不缺钱,但在通胀走高和流动性持续收缩的过程中,市场估值系统性上升的空间有限,A股市场可能延续震荡格局。

展望未来,部分基金认为,通胀虽呈现高位回落之势,但从全年角度看,高通胀将成为一种常态,在高通胀的扰动之下,二季度投资需注重攻防兼备。

A股市场“不缺钱”

“现在市场并不缺钱,主要是机构投资者投资逻辑的混乱所产生的扰动。”在天治创新先锋看来,市场在3000点附近进行技术性震荡属于市场博弈性行为的概率更大。

新华基金投资总监王卫东认为,在负利率及宽松的货币环境下,各类资产鸡犬升天,股市已成为价值投资的洼地和货币泡沫最后的“避风港”。纵观未来几年,在内生动力的驱动下,中国经济仍将沿着增长的轨道曲折向上,一旦通胀下行,紧缩趋缓,民间利率回落,从房地产市场流出的资金将涌入股市,A股市场未来增长的前景值得期待。

中邮核心成长基金则预期,货币政策目前已经进入相对确定区间,超预期紧缩的空间已相对有限,系统性风险有所减弱。由于房地产调控政策的累积效应,部分投资地产的资金逐步回流证券市场迹象明显,尽管实体经济流动性紧绷,但证券市场的流动性在2011年将比较宽裕。

二季度投资攻防兼备

展望未来,部分基金认为,通胀虽呈现高位回落之势,但从全年角度看,高通胀将成为一种常态,在高通胀的扰动之下,二季度投资需要攻防兼备。

银河创新成长担忧在通胀仍然高企的环境下,紧缩政策对于经济的负面影响在积累,会在某个时点给A股市场带来冲击。“二季度市场存在上涨的机会,但风险会逐渐加大,季度内可能会出现较为明显的波动。”

在一季度加仓周期股之后,基金表示二季度将开始关注成长股“跌”出来的机会。银华领先策略表示,对于二季度的行情还是有信心的,策略上还是看好景气复苏的低估值周期类行业,同时积极关注个股机会和超预期景气的行业机会。另外,如果消费类和成长股出现过度调整的情况,也会考虑适时加仓。

中邮核心优势灵活认为,在政府转变经济增长方式、鼓励内需的政策引导下,以及居民工资水平持续上涨带来的消费能力提升拉动下,消费的增长前景依然良好,前期调整幅度较大、估值已达历史低位的消费类行业将具有较高的安全性。“在后续的投资过程中,将适度降低股票配置比例,重点减少对周期类制造业的配置比重,并继续在调整中增加对消费类行业的配置,以提高股票组合的防御性。对于区域以及新能源相关的公司,则继续在估值的基础上适度参与。”

“从目前点位来看,短期向上向下的空间都不大。”银河行业认为,目前来看,周期股估值虽然便宜,但难有大的作为;新经济和消费类股票是未来经济发展的方向,经过一轮调整后,部分品种的估值已经较为合理。虽然整体良莠不齐,又面临大量同类型新股发行的压力,但未来可能呈分化走势,好股票兑现成长,用时间来换空间。

基金账户首次突破3500万户

今年2月中旬以来,股票、基金开户较之前大幅增长,股票、基金账户总数也双双出现一轮快速扩容。来自中登公司的周报显示,上周期末基金账户数为3503.31万户,这是该数据历史上首次突破3500万户的水平。

数据显示,上周两市新增股票账户数为25.39万户,日均开户数相比前一周上升8.7%;两市新增基金账户数为6.96万户,日均开户数相比前一周上升3.4%。整体而言,尽管环比有所上升,但上周的股票基金开户仍处于近期的较低水平。

截至上周末,两市股票账户总数为15839.28万户,其中有效账户数为13316.74万户;两市基金账户总数为3503.31万户,历史上首次突破3500万户的水平。

数据还显示,上周参与交易的A股账户数为1832.79万户,相比前一周上升40.6%,显示出A股账户活跃度大幅回升。此外,上周期末持仓A股账户数为5668.50万户,相比前一周略有回升;A股持仓账户占比为36.36%。

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